Julien et Inès - Paris (75)
Entrepreneur ayant cédé sa participation dans une société tech en 2024, désormais salarié du groupe acquéreur. Avec une résidence principale haut de gamme en cours d'acquisition et un capital post-cession conséquent à structurer, Julien et Inès font face à une problématique patrimoniale rare : trop de liquidités, pas assez d'organisation.
Patrimoine immobilier
Épargne financière
Problématiques identifiées
4 millions à structurer après une cession : l'urgence de l'allocation
Un capital post-cession massif qui dort sur un compte à terme est une situation transitoire, pas une stratégie. Sans allocation réfléchie, ce capital subit une fiscalité maximale sur les intérêts, reste exposé au risque de faillite bancaire au-delà des plafonds de garantie, et ne travaille pas à la hauteur de ce qu'il pourrait générer sur 20 ans.
Emprunter un maximum pour la RP plutôt que payer cash
À TMI 41%, financer une résidence principale à crédit plutôt que cash permet de faire travailler le capital à un rendement supérieur au taux d'emprunt. Le différentiel entre rendement des placements et coût du crédit crée un effet de levier favorable. L'objectif est d'emprunter le maximum sur 20 ans et d'utiliser le capital disponible pour rembourser les mensualités, pas pour réduire le capital emprunté.
Une pression fiscale à 41% sur des revenus en forte hausse
Entre le salaire de Julien, celui d'Inès et les intérêts du capital placé, le foyer se retrouve en tranche marginale à 41%. Sans action, chaque euro de revenu supplémentaire est taxé presque de moitié. Trouver des enveloppes défiscalisantes compatibles avec la liquidité partielle du capital est une priorité immédiate.
Trois enfants à financer sur des horizons différents
Les trois enfants ont des âges échelonnés (1, 3 et 6 ans), ce qui signifie trois vagues de financement des études supérieures à anticiper. Un placement unique ne suffit pas : il faut des enveloppes avec des horizons de sortie différents, en évitant de bloquer du capital sur une durée trop longue pour les besoins à court terme.
Protéger Inès en cas de décès, malgré la séparation de biens
Mariés sous le régime de séparation de biens, Julien et Inès n'ont pas de protection automatique en cas de décès. Les actifs de chacun reviennent à leurs héritiers propres. Sans clause spécifique ou assurance décès adaptée, Inès pourrait se retrouver dans une situation difficile face aux biens de Julien.
Nos recommandations
Emprunt maximal pour la RP sur 20 ans
Julien et Inès ont la capacité de payer la résidence principale cash mais ce serait une erreur. En empruntant le maximum et en plaçant le capital disponible sur des supports à 6-8%/an, le différentiel avec le taux d'emprunt crée un gain net significatif sur 20 ans. Les mensualités sont couvertes par les revenus du foyer et les arbitrages ponctuels sur le capital.
PER pour Julien et Inès, déductibilité maximale
À TMI 41%, le PER est l'outil de défiscalisation le plus puissant disponible pour un salarié. Chaque euro versé génère 41 centimes d'économie fiscale immédiate. Le capital est certes bloqué jusqu'à la retraite, mais pour Julien et Inès, c'est une contrainte acceptable compte tenu de l'abondance de liquidités disponibles par ailleurs. Les plafonds des deux conjoints sont mobilisés.
Assurance vie luxembourgeoise, poche capital long terme
Une partie du capital post-cession est placée sur un contrat luxembourgeois. Le triangle de sécurité protège les avoirs au-delà des plafonds français. L'accès à des fonds en devises étrangères (dollar, franc suisse) apporte une diversification monétaire absente des contrats français. La clause bénéficiaire protège par ailleurs Inès en cas de décès de Julien, malgré le régime de séparation de biens.
Girardin Industriel IR, réduction fiscale immédiate
Le Girardin Industriel permet une réduction d'impôt one-shot de 35% l'année de l'investissement. Pour un foyer à TMI 41% avec un impôt élevé, c'est un levier de défiscalisation complémentaire au PER, sans blocage long terme. Le capital n'est pas récupéré mais le gain fiscal net est immédiatement positif. A mettre en place chaque année pour booster l'avantage.
Assurance vie française dynamique, financement des études
Trois enveloppes distinctes, une par enfant, investies en unités de compte dynamiques avec un horizon de sortie échelonné. Profil agressif justifié par la durée restante avant les études. En cas de besoin anticipé, le capital reste disponible sans pénalité majeure, contrairement à un PER. La fiscalité avantageuse après 8 ans sera atteinte avant les premières sorties.
SCPI en direct
Les SCPI ont été écartées malgré leur attractivité en rendement. Avec un patrimoine immobilier déjà conséquent (résidence principale à 2,6M euros, résidence secondaire envisagée), un investissement SCPI supplémentaire ferait franchir le seuil de l'IFI dans quelques années. Le risque de se retrouver assujetti à l'impôt sur la fortune immobilière dépasse le bénéfice attendu du rendement locatif.
Crédit Lombard pour financer la RP
Écarté pour deux raisons principales. D'abord le risque d'appel de marge : si les actifs nantis baissent en valeur, la banque peut exiger un remboursement partiel anticipé ou forcer la vente d'actifs au mauvais moment, ce qui est incompatible avec une stratégie patrimoniale stable sur 20 ans. Ensuite la rigidité du nantissement : les actifs gagés deviennent indisponibles pendant la durée du prêt, ce qui réduit significativement la flexibilité du couple pour arbitrer ou saisir d'autres opportunités. Le crédit immobilier classique, mieux encadré, plus prévisible et adossé à un bien tangible, restait plus adapté au projet.
Ce qu'il faut retenir
Après une cession de société, le réflexe naturel est de sécuriser. C'est légitime, mais un capital de plusieurs millions qui dort sur un compte à terme est une occasion manquée. La vraie priorité est l'allocation : séparer ce qui doit rester liquide, ce qui finance la vie courante, ce qui prépare les enfants, et ce qui travaille sur le long terme. Sans cette architecture, même un grand patrimoine rnpeut être mal géré.
Questions fréquentes
Pourquoi emprunter le maximum pour la résidence principale alors qu'ils ont les moyens de payer cash ?
À TMI 41%, l'argent placé rapporte davantage que le coût du crédit. En empruntant 2,6M€ sur 20 ans plutôt qu'en payant cash, Julien et Inès conservent un capital qui continue de travailler à 6-8%/an. Le différentiel entre ce rendement et le taux d'emprunt crée un gain net significatif sur la durée, c'est ce qu'on appelle l'effet de levier du crédit.
Qu'est-ce que l'assurance vie luxembourgeoise apporte de plus qu'un contrat français classique ?
Deux avantages principaux. Le triangle de sécurité luxembourgeois protège les avoirs en cas de défaillance de l'assureur, sans plafond (contre 70 000€ en France). L'accès à des fonds en devises étrangères permet une diversification monétaire.
Pourquoi avoir écarté les SCPI alors qu'elles génèrent des revenus réguliers ?
Avec une résidence principale à 2,6M€ et une résidence secondaire envisagée dans 5 à 7 ans, le patrimoine immobilier de Julien et Inès approchera rapidement le seuil de l'IFI (1,3M€ de patrimoine immobilier net). Ajouter des SCPI en direct aurait accéléré ce dépassement et créé un impôt annuel supplémentaire. Le rendement des SCPI n'aurait que partiellement compensé cette charge fiscale.
Pourquoi ouvrir trois assurances vie séparées pour les enfants plutôt qu'une seule ?
Parce que les trois enfants ont des âges différents et donc des horizons de sortie distincts. Une enveloppe unique obligerait à arbitrer vers un profil prudent dès que le premier enfant approche de ses études, au détriment des deux autres. Trois contrats distincts permettent de maintenir un profil dynamique pour les plus jeunes plus longtemps, et d'adapter chaque sortie à son propre calendrier.
Le Girardin Industriel est-il risqué ?
Le Girardin présente un risque de requalification fiscale si l'opération ne respecte pas les conditions légales. C'est pourquoi le choix de l'opérateur est déterminant : il faut privilégier des acteurs disposant d'un historique solide et d'une garantie de bonne fin. Dans le cas de Julien et Inès, le gain fiscal immédiat (35% de réduction) et la TMI à 41% rendaient ce levier particulièrement attractif, avec un opérateur sélectionné rigoureusement et des opérations récurrentes chaque année.
Les cryptomonnaies détenues sont-elles intégrées dans la stratégie patrimoniale ?
Pour l'instant, elles restent en dehors de l'allocation structurée. Acquises en 2020 et en forte plus-value, une cession déclencherait une imposition à la flat tax de 31,4%. La stratégie retenue est de les conserver pour pouvoir un jour transmettre 1 bitcoin à chaque enfant.