Quels sont les meilleurs produits structurés ?

Longtemps réservés à des investisseurs aguerris, les produits structurés sont à présent ouverts à tous. Proposés par les banques et assurances, ils restent malgré tous des investissements complexes. En effet, composés de plusieurs produits financiers, ils promettent de garantir tout ou partie du capital investi et d’obtenir un rendement performant. Mais une question se pose : comment reconnaitre et investir dans les meilleurs produits structurés ? On vous répond !

Qu’est-ce qu’un produit structuré ? 

Un produit structuré est un instrument financier, non coté. Il est généralement émis par une banque ou une assurance. Les parts peuvent être détenues sur un PEA, un compte titres, une assurance vie ou encore sur un plan épargne retraite.

Concrètement un produit structuré combine plusieurs éléments, à savoir :

• Une composante obligataire afin de protéger le capital investi
• Un produit financier côté (action, obligation, swap…) qui permet d’optimiser le rendement. Sa performance est liée à l’évolution d’un sous-jacent. En effet, le sous-jacent est l’actif sur lequel est indexée la performance du produit structuré. Il peut être un panier d’actions ou d’obligations ou encore un indice boursier comme le CAC 40 ou l’Euro Stoxx 50 (cas le plus général) .

En résumé, l’objectif d’un produit structuré est d’obtenir un rendement performant en garantissant tout ou partie du capital investi. Néanmoins, cela reste des produits complexes dont le rendement est défini selon une formule mathématique connue lors de la souscription.

D’autre part, la durée de l’investissement dans un produit structuré est comprise entre 5 et 12 ans. À l’issue ; le souscripteur est rémunéré sous forme de prime de remboursement ou de coupons, si bien sûr l’évolution du sous-jacent correspond au scénario favorable prévu lors de la souscription.

Un exemple concret de produit structuré

Chaque produit structuré est unique et déterminé selon plusieurs critères et paramètres. En effet, la performance financière du produit structuré dépend de la formule mathématique appliquée à la souscription et de l’évolution du sous-jacent pendant la période du placement.

En d’autres termes, le produit structuré se positionne sur le sous-jacent à une date donnée et le prix à cette date en devient le point de référence pour son évolution future. C’est ce que l’on appelle la date de constatation. C’est à cette date que la valeur du marché sera constatée et sera donc sa référence pour son évolution future.

Par exemple, si votre indice est l’Eurostoxx 50 et que la date de constatation est le 9 octobre 2020, comme sur le graphique ci-dessous, votre point de référence est le cours à cette date, soit 3 273,12€.

Mais voyons ensemble, un exemple de produit structuré ! Prenons les caractéristiques suivantes pour un investissement d’une durée de 12 ans :

• Rendement : 8 % par année écoulée (0.66% par mois écoulé)
• Date de constatation initiale : 15/11/2021
• Dates de constatation mensuelles : Tous les 15 de chaque mois à partir du 15/11/2022
• Date de constatation finale : 15/11/2033
• Protection du capital à hauteur de 50%

La valeur du marché du sous-jacent qui sert de base de référence est fixée à la date du 15/11/2021. Ainsi, un an après, intervient la première constatation de l’évolution du sous-jacent par rapport à ce niveau de référence.

Il existe alors trois scénarii possibles, à savoir :

• 1^er scénario : Si au cours d’une seule constatation mensuelle lors de la vie du produit, la valeur du sous-jacent est supérieure à 100 % de son niveau initial alors le produit structuré est rappelé. En d’autres termes le produit est liquidé et vous récupérez tout votre capital et les coupons de 8% par rapport au temps écoulé.
• 2ème scénario : Si à chaque date de constatation mensuelle, la valeur du sous-jacent est inférieure à son niveau initial, le placement continue jusqu’à son terme. À l’échéance, si la valeur du sous-jacent est comprise entre 100% et 50% de la valeur de référence, votre capital vous est remboursé sans perte grâce à la protection du capital jusqu’à 50% de baisse de l’indice. Vous récupérez 10 000 €.
• 3ème scénario : Si à la date de constatation finale, la valeur du sous-jacent est inférieure à son niveau ET en dessous de la barrière de protection prévue au contrat, alors vous perdez le capital investi à hauteur de la baisse de l’indice. Si au bout de 12 ans, la valeur de l’actif sous-jacent est égale à 49% de la valeur de référence, vous perdez 51% de votre mise.

Comme vous le constatez, le produit structuré peut permettre de garantir le capital investi, jusqu’à une certaine limite ! Mais voyons quelques pistes pour choisir les meilleurs produits structurés avant de se lancer !

Comparaison entre un bon et un “mauvais” produit structuré

Afin de comparer les produits structurés entre eux, il convient de vérifier certains critères comme :

• Le choix du sous-jacent : Comme nous l’avons vu, le sous-jacent peut être une action, une obligation ou encore un indice boursier. Ainsi, vous devez garder à l’esprit que par définition une action est un actif volatil. De fait, tout miser sur une seule action représente un risque élevé. Il convient de toujours diversifier ses placements. De même, il vaut mieux privilégier un indice boursier connu du grand public comme le CAC 40 ou Eurostoxx 50 qui sont plus faciles à suivre au quotidien.
• La garantie et la protection du capital à terme : Certains produits proposés peuvent faire l’objet d’une garantie du capital ou du moins en limiter la perte. Il s’agit de la barrière de protection qui est définie lors de la souscription. En d’autres termes, cela permet de récupérer le capital investi tant que l’indice de référence ne baisse pas plus que le niveau fixé par la barrière. Dans le cas où, l’indice ou l’action baisse plus que ce niveau le souscripteur réalisera une perte en capital égale à celle de l’indice. Néanmoins, un produit offrant une grande protection a généralement un rendement moins élevé !
• Les conditions de clôture anticipée : Ce sont généralement les produits de type Autocall qui comprennent un mécanisme de remboursement anticipé. Concrètement, le remboursement s’active dès lors que la performance du sous-jacent est atteinte à la date de constatation. Néanmoins, la garantie du capital est conditionnelle. Vous récupérez votre capital à échéance que si l’indice de référence n’a pas baissé en dessous d’un certain niveau.
• Le choix de l’émetteur : Il s’agit de l’organisme financier qui réalise le produit structuré. A ne pas confondre avec le distributeur qui lui distribue le produit structuré. Ainsi, contrairement à la souscription d’une action, celle d’un produit structuré ne consiste pas à devenir propriétaire du sous-jacent. En effet, le capital et les coupons éventuels sont rendus par l’émetteur. Le risque étant la faillite de l’émetteur ! C’est pourquoi il convient d’être attentif à l’organisme financier qui réalise le produit structuré.
• La fréquence de constatation : C’est un critère important à vérifier lors de la souscription à un produit dérivé. En effet, le principe de la majorité des produits structurés est de comparer la valeur de sous-jacent par rapport à la date de souscription. La fréquence de constatation a dès lors un rôle important, notamment dans le cas d’un contrat prévoyant une sortie anticipée. Il sera alors préférable d’avoir une constatation mensuelle voire journalière. Ainsi, vous augmentez les chances de constater la réalisation de la condition de clôture du contrat. Imaginez un contrat de 10 ans, vous n’aurez que 10 chances de sortie, alors qu’une constatation mensuelle vous en offre 120 !

Comparer des produits structurés afin de trouver les meilleurs investissements peut s’avérer compliqué puisqu’un produit structuré est unique.

Gardez à l’esprit qu’en finance un produit offrant une garantie totale en capital avec une constatation mensuelle offrira un rendement inférieur. En effet, rendement et risque sont deux notions très liées que vous devez manier avec précaution !

Nos conseils pour investir en produits structurés

Un produit structuré étant un produit financier complexe, nous ne pouvons que vous guider avec ces quelques conseils :

• Définir votre objectif : Avant d’investir, et ce quel que soit la méthode, il convient d’adapter le produit à vos objectifs d’épargne. De même, vous devez vous demander si vous souhaitez un investissement sur le moyen ou long terme. Pensez également à choisir le cadre fiscal adapté à votre profil. Par exemple; vous pouvez loger vos produits dérivés dans un contrat d’assurance vie afin de profiter de sa fiscalité et du prélèvement forfaitaire libératoire.
• Choisir le niveau de garantie du capital : Là aussi cela dépend de votre profil et de votre aversion au risque. En effet, les produits structurés qui offrent la meilleure protection bénéficient d’un rendement moins élevé. À l’inverse, un rendement élevé engendre un risque élevé de perte de capital.
• Choisir un sous-jacent facile à comprendre : dans le cas des produits structurés, il convient de privilégier un indice boursier connu et facile à suivre, comme le CAC 40. En effet, vous pourrez plus facilement suivre l’évolution de sa valeur au jour le jour.
• Investir avec un émetteur fiable : afin de limiter les risques liés à cet investissement, le choix de l’émetteur est essentiel. Vous devez le choisir solide et fiable afin d’éviter au maximum le risque de faillite !
• Privilégier les contrats avec des fenêtres de sorties de type Autocall : En effet, ce type de contrat vous permet de liquider le produit structuré dès que la condition du contrat est atteinte. De même, faites attention à la fréquence de constatation !

Comment choisir le meilleur produit structuré ?

Concrètement, il n’existe pas meilleurs produits structurés. En effet, les produits structurés sont uniques, paramétrables et s’adaptent aux portefeuilles des investisseurs et surtout selon les conditions des marchés financiers.

Ils sont déterminés en fonction des objectifs de rendement, de protection du capital, de la durée du contrat, mais aussi par le choix du sous-jacent.

Même si les produits structurés peuvent s’avérer rentables, ils restent encore réservés aux investisseurs aguerris !

C’est pourquoi, afin de choisir les meilleurs produits financiers structurés ou non, il faut avant tout qu’ils soient adaptés à votre stratégie et votre profil. Aussi, nous vous conseillons de vous rapprocher de votre conseiller financier qui vous aidera à diversifier vos placements afin d’en limiter les risques.