Parmi le jargon boursier, vous avez peut-être déjà entendu parler des actifs sous-jacents. Ces actifs peuvent prendre la forme d’actions, d’obligations, d’indices boursiers, de devises… et permettent de déterminer la valeur d’un produit dérivé. En effet, ces instruments financiers que sont les produits structurés sont négociables et leurs performances répliquent celle des actifs, à la hausse comme à la baisse. Alors qu’est-ce qu’un actif sous-jacent et comment fonctionne-t-il ? On vous répond !
Sommaire
Actif sous-jacent : définition
Un sous-jacent est un actif financier permettant de déterminer le prix d’un produit dérivé. En effet, il va servir à définir la valeur, le risque ou le rendement du produit dérivé.
Les actifs sous-jacents servent donc de référence et peuvent être un actif financier ou physique comme des actions, des obligations, des matières premières, des devises ou encore des indices boursiers. D’autre part, le risque et le rendement du produit structuré sont liés à son actif sous-jacent.
Produits dérivés et actifs sous-jacents : comment ça marche ?
Un produit dérivé ou structuré est une catégorie d’instrument financier négociable en bourse. Il réplique les performances de son actif sous-jacent, à la hausse comme à la baisse.
Généralement, les produits dérivés se présentent sous la forme d’un contrat entre deux parties appelées aussi contrat dérivé. Ils peuvent se négocier en bourse ou s’échanger de gré à gré.
Ainsi, il existe de nombreux produits dérivés différents. Les plus courants sur les marchés sont :
- Les contrats à terme,
- Les contrats pour différence (CFD),
- Les options,
- Les swaps,
- Les warrants.
Bien que les produits dérivés soient risqués et restent malgré tout destinés aux investisseurs aguerris, ils sont maintenant accessibles aux particuliers. Ils permettent de miser à la hausse ou à la baisse du sous-jacent et d’utiliser l’effet de levier.
En effet, un actif sous-jacent et son produit dérivé ne connaissent pas une fluctuation de prix identique. La variation de valeur peut donc être amplifiée par rapport à celle du sous-jacent.
Par exemple, si le cours de l’actif du sous-jacent monte, le prix du produit dérivé augmente de façon démultipliée. Le principe est le même si la valeur du sous-jacent diminue. L’effet de levier peut permettre aux investisseurs de toucher des gains élevés et de tirer parti de la baisse anticipée d’un actif. En revanche, il peut aussi entraîner de lourdes pertes si le cours du sous-jacent n’évolue pas dans le sens espéré.
C’est pourquoi il est important de connaître la valeur des sous-jacents si vous souhaitez investir dans des produits dérivés. En effet, l’évolution du cours de l’actif impacte directement ou indirectement le prix du produit dérivé. De même, en fonction des variations du sous-jacent, l’investisseur peut déterminer l’action appropriée c’est dire ouvrir, se maintenir ou clôturer.
Quels sont les différents types d’actifs sous-jacents ?
Les produits dérivés peuvent ainsi dépendre de plusieurs types de sous-jacents comme :
- Les actions,
- Les obligations,
- Les ETF,
- Les devises,
- Les matières premières,
- Les cryptomonnaies…
Les actifs sous-jacents peuvent aussi être des indices boursiers. Ils sont dans ce cas liés à des produits structurés comme des options sur indices ou encore des trackers (ETF). Il est alors possible de spéculer sur les cours des indices mondiaux comme le CAC 40, des secteurs d’activités ou encore des zones géographiques.
En résumé, les produits dérivés standardisés sont accessibles aux investisseurs amateurs, mais il existe peu de limites concernant les produits dérivés utilisés par les investisseurs institutionnels. Cependant, ils peuvent s’avérer risqués dès lors que les parties ont du mal à connaître quel est l’actif sous-jacent. Aussi, il est conseillé d’utiliser des produits dérivés classiques comme les CFD ou les options dont on connaît l’actif sous-jacent.
Exemples d’actifs sous-jacent
Afin de comprendre le mécanisme et l’impact financier des produits dérivés et des actifs sous-jacents sur les marchés financiers, prenons un exemple très simplifié avec et sans effet de levier.
Exemple 1 : investir dans un CFD et une action comme actif sous-jacent.
Imaginons une valeur sous-jacente au moment d’ouvrir la position de 600 € et vous pensez que le cours de cette dite action va baisser.
Vous investissez alors dans le CFD pour 100 € sans effet de levier. Le cours de l’action baisse alors de 5% et sa valeur atteint 570 €. Quant au produit dérivé qui suit le cours de l’actif sous-jacent, il gagne 5% puisque vous avez misé sur la baisse. Dans ce cas, si vous clôturez votre position vous réalisez un bénéfice de 5 €.
Exemple 2 : investir dans un CFD et une matière première comme actif sous-jacent avec effet de levier
Vous souhaitez investir dans de l’or dont le cours est estimé à la hausse. La valeur sous-jacente de l’or au moment d’ouvrir la position est de 1 200 €. Vous investissez 200 € sans le CFD avec un effet de levier x5. Ainsi grâce à l’effet de levier, votre position est en réalité à 1 000 €.
Le prix de l’or monte de 10% pour atteindre 1 320 €, quant à la valeur virtuelle de votre investissement, il atteint 1 100 €. Par conséquent, si vous clôturez votre position, vous réalisez un bénéfice de 100 € par rapport au montant de 200 € initialement investi, soit un rendement de 50%. Cependant, dans le cas inverse, une baisse de 10% du prix de l’or, vous aurez perdu 50% de votre investissement.
En résumé, l’actif sous-jacent est étroitement lié à un produit dérivé. En effet, il lui permet d’être valorisé et quantifié. D’autre part, il peut prendre différentes formes mais son objectif reste le même, c’est-à-dire déterminer la valeur du produit dérivé auquel il est attaché.
Par conséquent, l’actif sous-jacent est une information essentielle à connaître dans le cadre d’opérations d’achat et de vente d’actifs. Il vous permet ainsi de déterminer le niveau de risque, la performance potentielle et sa valeur.
Néanmoins, compte tenu du risque et de la complexité des produits structurés, nous ne pouvons que vous conseiller de demander conseil à votre conseiller financier avant de vous lancer !
Un actif sous-jacent est l’actif financier (actions, obligations, indices, devises, matières premières, etc.) sur lequel un produit dérivé ou structuré est basé. La performance de cet actif détermine la performance du produit.
Dans un produit structuré, le rendement est souvent lié à la performance de l’actif sous-jacent. Par exemple, le produit peut offrir un rendement équivalent à une certaine proportion de la hausse de l’actif sous-jacent, avec une protection contre une baisse de l’actif sous-jacent jusqu’à un certain niveau.
Les risques associés aux actifs sous-jacents dépendent du type d’actif. Par exemple, les actions sont soumises à la volatilité du marché, les obligations peuvent comporter un risque de taux d’intérêt et un risque de crédit, et les matières premières peuvent être affectées par des facteurs tels que les conditions météorologiques, les guerres mais aussi les fluctuations de l’offre et de la demande.
Il n’y a pas de limite et presque tous les types d’actifs financiers peuvent servir d’actifs sous-jacents. Cela comprend par exemple les actions, les obligations, les indices boursiers, les matières premières, les devises, les cryptomonnaies, les taux d’intérêt et même d’autres produits dérivés..
Le choix d’un actif sous-jacent pour un produit structuré dépend de vos objectifs d’investissement, de votre appétence au risque et de votre compréhension du marché. C’est l’intérêt de passer par un conseiller qui vous expliquera le sous-jacent, les risques liés à ce sous-jacent et qui expliquera s’il s’agit d’un produit qui vous convient. Évitez par exemple un produit structuré dont le sous-jacent est une entreprise ou un secteur potentiellement volatile.
Un produit structuré sans capital garanti est un type de produit structuré où le capital investi n’est pas garanti. Le rendement est lié à la performance de l’actif sous-jacent, et il existe un risque de perdre une partie ou la totalité du capital investi.
Un produit structuré avec capital garanti est un type de produit structuré où le capital investi est totalement ou partiellement garanti à échéance, indépendamment de la performance de l’actif sous-jacent. Cependant, le rendement peut être limité en fonction de la performance de l’actif sous-jacent.