Fonds obligataires : définition et attractivité en 2023

Expert
Mis à jour le 26 septembre 2023

Un fonds obligataire est un fonds composé d’obligations, c’est-à-dire de titres de prêts émis par une entreprise ou un État. La constitution d’un fonds obligataire a pour but d’aider au financement de projets de développement d’une entreprise ou d’un Etat. En cette période de forte remontée des taux, les fonds obligataires ont la côte puisqu’ils deviennent plus rémunérateurs. Ils sont aussi une alternative sécurisante pour les personnes qui craignent d’entrer dans un marché action instable. Quels sont les principaux types de fonds obligataires ? Quelles sont les particularités des fonds obligataires à échéance ? Pourquoi et comment investir dans les fonds obligataires en 2023 ? On vous dit tout !

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Quels sont les principaux types de fonds obligataires ? Définition

Les OPCVM (Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières)

Lorsqu’on parle de fonds obligataire, on parle généralement d’OPCVM. Ce type de fonds permet à un grand nombre d’investisseurs de se partager une partie de la dette d’un Etat ou d’une entreprise. L’organisme financier mandaté par l’entreprise qui a besoin d’argent, va venir orchestrer la création et la vente des obligations. En accord avec l’entreprise émettrice, il fixe les tarifs, les taux (dont découle la rémunération des investisseurs), la durée d’investissement etc.

Au sein des OPCVM, on distingue : 

Les ETF obligataires

Il  s’agit d’un fonds indiciel qui va répliquer la performance d’un indice obligataire. Contrairement aux OPCVM, gérés activement par un organisme financier, la gestion des ETF obligataires est passive. Placer une partie de son épargne dans un ETF obligataire est aussi un bon moyen d’investir simplement dans les obligations quand on est novice. Au sein d’un contrat d’assurance-vie, ce type de produit permet aussi de profiter de frais de gestion particulièrement bas grâce à leur simplicité de fonctionnement.

Quelles sont les étapes de création d’un fonds obligataire et les intervenants ?

Différents acteurs participent à la création et au bon fonctionnement d’un fonds obligataires, en voici les principaux: 

Comment connaître le risque d’une obligation ?

On a coutume de dire que les obligations d’États sont moins risquées que les obligations d’entreprise, mais ce n’est pas toujours le cas. Toutes les obligations d’Etat ne se valent pas et les dettes des pays émergents sont plus risquées que celles des pays développés

C’est la raison pour laquelle les États (mais aussi les entreprises) sont soumises à des critères de notation en fonction de leur capacité à rembourser leur dette. Plus cette note est élevée, plus l’émetteur est jugé fiable. 

On classe donc les obligations d’Etat et entreprises en fonction de leur niveau de risque : 

Une notation avantageuse permettra à l’émetteur de bénéficier de taux d’intérêt plus bas, ce qui se traduira par de plus faibles rendements côté investisseur. Acheter des obligations d’entreprises ou d’ États moins bien notés permettra en contrepartie de bénéficier de coupons potentiellement plus élevés.

Comment fonctionnent les fonds obligataires à échéance ?

Comme son nom l’indique, un fonds obligataire à échéance (ou daté) s’établit sur une période connue à l’avance. Ces obligations arrivent donc à terme à une date déterminée (généralement au bout de 4 à 7 ans). On parle aussi de stratégie de « portage », car le fonds obligataire porte la dette jusqu’à l’échéance fixée. A ce moment-là, l’investisseur récupère le montant de son investissement assorti d’un coupon. La performance du coupon dépend du risque de l’investissement : plus le risque est élevé, plus le coupon est rémunérateur.

Ces fonds connaissent un vrai regain d’attractivité avec la remontée des taux commencée en 2022 et qui s’est renforcée en 2023. Il y a plusieurs raisons à cela : 

Si vous visez des rendements plus élevés, vous pourriez être tenté d’investir dans les produits structurés qui présentent un fonctionnement similaire au fonds obligataires à échéance (et qui sont éligibles à l’assurance-vie). Les produits structurés peuvent atteindre des niveaux de rendement beaucoup plus élevés (jusqu’à 16% chez Cleerly). Consultez cet article pour connaître leurs fonctionnement, avantages et spécificités : Produits structurés : fonctionnement, risques et avantages

Obligations à taux fixes et à taux variables : quelles différences ?

Les obligations à taux fixes

Elles permettent de conserver un rendement annuel fixe. Si un investisseur achète une obligation avec un coupon de 3% par an par exemple, il obtiendra un rendement annuel de 3%. Peu importe que les taux d’intérêts montent ou baissent une fois l’investissement réalisé, le coupon reste le même. Néanmoins, il faut bien distinguer entre « valeur du coupon » et « valeur de l’obligation ». 

En période de hausse ou de baisse des taux, la valeur de l’obligation peut considérablement varier. Par exemple, si les taux montent, les nouvelles obligations devront s’aligner sur la hausse des taux et proposeront donc des coupons plus élevés. Les obligations émises précédemment à un taux inférieur deviennent alors moins attractives, car les investisseurs peuvent être tentés de les revendre pour acheter des obligations plus rémunératrices. La valeur de l’obligation risque donc de baisser en proportion de la hausse des taux.

Les obligations à taux variables

Elles présentent les caractéristiques inverses des obligations à taux fixes. Dans ce cas, la valeur du coupon suit les éventuelles hausses ou baisses des taux. Une obligation achetées à taux variables en 2021 (lorsque les taux étaient bas), devrait ainsi générer de meilleurs dividendes en 2023 grâce à la hausse des taux. A contrario, la valeur de l’obligation, elle, ne devrait pas baisser. Contrairement aux obligations à taux fixes, c’est donc la valeur de l’obligation qui reste stable, et la valeur du coupon qui évolue au gré des changements de taux.

Comment investir dans des fonds obligataires ?

Il existe de nombreuses façons d’investir dans les fonds obligataires. Le plus simple est d’opter pour des ETF obligataires qui sont éligibles au contrat d’assurance-vie ou PEA. Si vous souhaitez acheter des ETF, attention néanmoins de bien choisir votre contrat car certains sont bien plus attractifs que d’autres. Consultez par exemple notre classement des meilleures assurances vies en 2023 pour comparer les performances et les frais : Notre comparatif des meilleures assurances vie.

Si vous souhaitez acheter des actions de SICAV ou des parts de FCP, le plus simple est de vous tourner vers un conseiller en gestion de patrimoine. Ce type d’investissement étant beaucoup plus complexe que les ETF obligataires, votre conseiller vous fournira toutes les informations requises pour bien investir. Il pourra en outre émettre des ordres d’achat ou de revente en fonction de vos besoins patrimoniaux et vous proposer des arbitrages grâce à sa bonne connaissance des marchés.

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