Les investissements dans un fonds commun de placement à risque (FCPR) étaient réservés aux investisseurs institutionnels. Mais ce type de placement s’est démocratisé, et maintenant il est ouvert à tous ceux qui souhaitent se lancer dans le private equity. En revanche, ses investissements sont risqués comme son nom l’indique ! Alors qu’est-ce qu’un FCPR ? Comment investir ? Quels sont les avantages et les inconvénients ? On fait le point !
Sommaire
Qu’est-ce qu’un FCPR ?
Un FCPR est un produit de gestion collective (OPC). Autrement dit, il s’agit d’un fonds d’investissement composé d’actions non cotées en bourse. Ouverts au particulier, les FCPR permettent donc d’investir dans des PME.
On distingue trois catégories de FCPR :
- Les FCPR classiques, c’est-à-dire composés, de minimum 50% en titres non-côtés.
- Les FCPI (fonds commun de placement dans l’innovation) : Ces fonds investissent au minimum 70% en titres non cotés d’entreprises innovantes (nouvelles technologies, informatique, recherche…). Les 30% restant peuvent alors être investis dans des actions cotées ou encore des obligations.
- Les FIP (Fonds d’Investissement de Proximité) : Ces fonds investissent au minimum 70 % dans des PME régionales non cotées sur le territoire français. Sauf pour le FIP Corse et Ultramarin qui se concentre sur des entreprises locales. La société de gestion peut choisir librement les investissements des 30% restant.
Les FCPR se différencient des FCPI et des FIP, notamment par l’absence d’avantages fiscaux à la souscription. Mais cela, nous vous l’expliquons un peu plus loin !
Comment fonctionne un FCPR ?
Vous l’aurez compris, le FCPR est un véhicule de placement créé pour investir dans des titres de sociétés non cotées. L’objectif étant de financer les PME (petites et moyennes entreprises) ayant besoin de fonds propres pour se développer. Auparavant, réservé aux investisseurs institutionnels, le private equity s’est démocratisé et est maintenant ouvert aux particuliers.
Concrètement, chaque FCPR est ouvert à la souscription pendant une période limitée et fixée à l’avance. Au cours de la période d’investissement, la société de gestion recherche des entreprises à fort potentiel afin d’investir le capital investi par les souscripteurs.
La durée d’un investissement FCPR oscille entre 5 et 10 ans et peut-être prorogé de 1 à 3 ans. Durant cette période votre capital est immobilisé. En effet, il n’existe pas de marché secondaire. Autrement dit, vous ne pouvez pas vendre vos parts de FCPR avant l’échéance sauf en cas de force majeur (décès, invalidité, licenciement).
Pourquoi investir dans un FCPR ?
Ce type de placement vous permet de diversifier votre portefeuille et de vous prémunir des fluctuations boursières. En revanche, le risque de perte de capital est à la hauteur du rendement promis qui peut atteindre les 10%.
Vous bénéficiez également de la mutualisation des capitaux puisque les fonds sont investis dans plusieurs projets ou entreprises.
En outre, les FCPR vous permettent de réaliser des placements autrefois réservés aux investisseurs institutionnels.
Pour finir, un investissement FCPR en plus d’offrir un rendement attractif, vous permet de bénéficier d’une exonération d’impôt sur les plus-values si les parts sont conservées 5 ans.
Comment investir dans un FCPR ?
Pour investir dans des FCPR, vous devez passer par un courtier en placement financier, une banque privée, certaines banques en ligne ou encore par un conseiller de gestion en patrimoine. En effet, il est rare que les sociétés de gestion les commercialisent directement.
Il existe de nombreux FCPR aux conditions tarifaires et aux tickets d’entrée variés. Le minimum de souscription peut démarrer à 1 000 € comme atteindre 1 million d’euros ! Les performances aussi sont disparates, alors autant sélectionner vos placements avec soin. Nous vous dressons une petite liste des meilleurs FCPR un peu bas !
Ainsi vous pouvez investir dans des FCPR via un compte-titres, un PEA, et sous forme d’unités de compte dans un contrat d’assurance-vie.
L’avantage de l’assurance vie, c’est que l’assureur assure la liquidité de votre épargne. Autrement dit, vous pouvez récupérer votre capital si besoin. En revanche, les assurances-vie proposent rarement les investissements FCPR.
Pour souscrire des parts de FCPR, vous devez supporter généralement les frais suivants :
- Les frais de souscription : Ils sont inférieurs à 1% du montant investir et peuvent être négociés,
- Les frais de gestion : entre 1 et 3% du montant prélevé annuellement,
- Les frais de sortie : Ils peuvent être prélevés lors des rachats.
N’hésitez pas à consulter le DICI (document d’informations clés pour l’investisseur) pour prendre connaissance des caractéristiques et des frais liés à l’investissement dans le FCPR
Quelle est la fiscalité d’un investissement FCPR ?
La fiscalité appliquée à la vente de votre Fonds Commun de Placement à risque dépendra de son moyen de souscription, à savoir :
- Une souscription en direct : Dans ce cas vous bénéficiez d’une exonération d’impôt sur les plus-values à la sortie. Mais pour cela vous devez avoir conservé vos parts pendant au moins 5 ans. Attention cependant, vous restez redevable des prélèvements sociaux à hauteur de 17,2%.
- PEA : Après 5 années de détention, si vous faites un retrait, vos plus-values seront seulement imposées au taux de 17,2 %.
- Assurance-vie : Après 8 ans, vous bénéficiez d’un abattement de 4 600 €/an sur les plus-values imposables (9 200 € pour les couples). Au-delà de cet abattement, vous êtes imposé à un taux préférentiel de 7,5%. Attention, quoiqu’il arrive, vous devrez payer les prélèvements sociaux (17,2%).
Pour bénéficier d’une réduction d’impôt à la souscription, il convient d’investir dans une FCPI ou FIP. Ainsi vous pouvez bénéficier d’une réduction d’impôt de 18 à 25%.
Quels sont les risques d’un investissement FCPR ?
L’investissement FCPR demande de mobiliser des fonds sur le moyen long terme. Gardez à l’esprit que vous ne pouvez pas les débloquer facilement. Et puis rendement élevé rime avec risque élevé !
Alors avant de vous lancer dans un investissement FCPR, tenez compte des risques suivants :
- Perte de capital : Le risque de perdre tout ou partie de votre capital est bel et bien présent. En effet, bien que les sociétés de gestion choisissent les entreprises avec attention, les perspectives de développement de ces dernières restent malgré tout incertaines.
- Illiquidité : Par principe, les fonds investis dans des titres de sociétés non-côtés sont par nature illiquide. Autrement dit, il n’existe pas de marché secondaire sur lequel vous pouvez revendre vos parts. Votre capital est donc bloqué jusqu’à la fin de la durée de vie du fonds. Pour rappel, ce délai peut être prolongé si la société de gestion ne parvient pas à céder les titres de société sur lesquelles elle a investi.
- Valorisation des titres : À la souscription, la valorisation des titres détenus par le fonds est basée sur la valeur actuelle de ces titres. Autrement dit, cette valorisation peut ne pas refléter le prix auquel les titres seront cédés. Par conséquent, le risque de moins-value est donc aussi à prendre en compte.
De même, pensez toujours que les performances passées ne présagent pas les performances futures. La valeur liquidative des FCPR à un instant T peut ne pas refléter la valeur des actifs sur la durée de vie du fonds.
Quels sont les meilleurs FCPR ?
Nous avons sélectionné quelques FCPR pour vous permettre d’en savoir plus sur ce type d’investissement. Nous vous recommandons vivement de passer par un conseiller avant de réaliser ce type d’investissement pour vous assurer que cela soit en adéquation avec votre patrimoine.
| FCPR | Société de gestion | Caractéristiques |
|---|---|---|
| ODDO BHF Global Secondary | ODDO BHF PRIVATE EQUITY SAS | Durée d’investissement : 10 ans Rendement espéré : 8% Minimum souscription : 5 000 € Date limite de souscription : 31/12/2023 Frais de souscription : 1% Frais de gestion : 1,62% |
| FCPR EURAZEO PRIVATE VALUE EUROPE 3 | EURAZEO | Durée d’investissement : 8 ans Rendement espéré : 8% Minimum souscription : 10 000 € Date limite de souscription : NC Frais de souscription : 0% Frais de gestion : 2,53% |
| FCPR BPIFRANCE ENTREPRISES 2 | BPIFRANCE INVESTISSEMENT | Durée d’investissement : 6 ans Rendement espéré : 5 à 7 % Minimum souscription : 3 000 € Date limite de souscription : 31/12/2022 Frais de souscription : 2% Frais de gestion : 3,28% |
| IDINVEST PRIVATE VALUE EUROPE 3 | IDINVEST PARTNERS | Durée d’investissement : 10 ans Rendement espéré : 6 % Minimum souscription : 20 000 € Date limite de souscription : NC Frais de souscription : 0,50% Frais de gestion : 1,87 % |
| FCPR AMUNDI FLEURONS DES TERRITOIRES | AMUNDI | Durée d’investissement : 10 ans Rendement espéré : 8 % Minimum souscription : 1 000 € Date limite de souscription : 31/12/2022 Frais de souscription : 3% Frais de gestion : 2,20 % |
En résumé, ces placements s’adressent à des investisseurs avertis, et ne doivent pas représenter plus de 5 à 10 % de vos actifs. Étant des investissements à risque, le mieux est de se renseigner auprès de votre conseiller de gestion en patrimoine !