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Cleerly 10 minutes de lecture 10 commentaires

Faut-il investir dans la SCPI Primopierre ?

Expert Benoît Fruchard
Posté par
Benoît Fruchard
Mis à jour le
14 février 2025

Rendement de Primopierre en 2024

3,54%

Prix de la part en 2025

115 €

Primopierre est une SCPI distribuée et gérée par Aestiam (anciennement Primonial). Découvrez dans cet article les avantages et les inconvénients de cette SCPI, le rendement des dernières années, les chiffres clés… Vous pourrez aussi découvrir comment y souscrire et télécharger les derniers rapports annuels. Nous vous donnerons surtout notre avis sur la de SCPI Primopierre. Alors, faut-il acheter des parts en 2025 ? On fait le point !

Mon avis sur Primopierre

Les avantages de Primopierre

  • Aujourd’hui, aucun.

Les inconvénients de Primopierre

  • Baisse du prix de la part en septembre 2023, en février 2024, en octobre 2024 et en janvier 2025 !!!
  • Taux d’occupation financier (TOF) en baisse ces dernières années
  • Énormément de parts en attente de retrait (si vous voulez récupérer votre argent, vous allez devoir attendre très longtemps).
  • Impact du Covid pour le renouvellement des baux de bureaux
  • Capitalisation très importante, manque de flexibilité
  • Mauvaises perspectives avec un rendement en chute libre.

Primopierre est la plus ancienne des SCPI gérées par Praemia (le nouveau nom de Primonial). C’est la SCPI qui héberge le plus de sièges sociaux d’entreprises (françaises et étrangères). Les principaux locataires sont la SNCF, Stellantis, Natixis ou le Ministère de l’Intérieur. Cela semble être un gage de sécurité pour bien collecter les loyers.

Malheureusement, cette SCPI est essentiellement constituée de bureaux, à Paris et en région parisienne, ce qui n’est plus du tout en vogue depuis la crise du Covid, l’essor du télétravail et la baisse d’attractivité des bureaux en région parisienne.

Le principal locataire (SNCF) pèse près de 7% des loyers, le problème ne viendra pas a priori des locataires mais de la valeur du patrimoine. La SCPI a sans doute trop collecté donc a surpayé des biens pour placer l’argent des associés.

C’est une SCPI qui semblait avoir fait ses preuves mais sa capitalisation a beaucoup trop augmenté ces dernières années et la crise immobilière des bureaux actuelles a des répercussions énormes sur le prix des parts (une 1ère baisse en septembre 2023 de 13,5%, une 2ème en février 2024 de 6,67%, une 3ème, énorme de 25% en octobre 2024 et une quatrième de 8,70% en janvier 2025). Le prix de la part est donc passé de 203 € à 115 € et ne fait qu’accompagner la tendance baissière du patrimoine de cette SCPI. Les signaux ne sont pas bons du tout !

Autre élément de vigilance, les  performances passées de Primopierre ne plaident pas en sa faveur. Elle se situe bien en dessous de la moyenne des rendements des SCPI en 2024 (la moyenne était de 4,72% et Primopierre affiche 3,54% de taux de rendement). Pour finir, ces performances moyennes ne sont pas compensées par une fiscalité avantageuse, puisque Primopierre investit exclusivement en France.

Nous n’avons jamais recommandé cette SCPI et les baisses ne représentent pas, pour moi, une opportunités. La situation de cette SCPI est inquiétante pour les nombreux épargnants qui voient leur épargne disparaître. Il faudra de nombreuses années pour redresser la situation.

Si vous avez investi dans cette SCPI, il va être très compliqué de récupérer votre argent. Il y a presque 10% des parts qui sont en attente de retrait (et cela monte tous les mois) et presque aucune souscription ne permet d’assurer de la liquidité.

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La SCPI Primopierre en chiffres

Primopierre a été lancée en 2008. Il s’agit d’une SCPI de rendement de bureaux. Le risque lié à cette SCPI selon l’AMF est de 3 sur 7. C’est un niveau de risque moyen. Voilà les principales caractéristiques sur cette SCPI :

Capitalisation de la Primopierre2,4 milliards d’eurosLa capitalisation se calcule en multipliant le nombre de parts en circulation par le prix d’exécution.
CapitalVariableLes parts des SCPI à capital variable varient en fonction du marché immobilier.
Taux d’occupation85,8 %Le taux d’occupation d’une SCPI est calculé en fonction du montant total des loyers qui auraient été facturés si tous les biens étaient loués.
Géographie des biensFranceLa géographie peut avoir un impact important, notamment en terme de fiscalité si les biens sont à l’étranger.
DémembrementPossibleLe démembrement correspond au partage entre la possession des parts (nu-propriété) et la perception des loyers (usufruit).
Minimum de souscription10 partsIl s’agit du nombre minimum de parts à acheter pour pouvoir souscrire à Primopierre.
Frais de gestion12,00 %Les frais de gestion sont déduits des loyers et servent à rémunérer la société de gestion.
Valeur de retrait10,77 %La valeur de retrait (ou frais de souscription) correspond à un pourcentage qui viendra diminuer le prix de la part au moment de la vente. Il s’agit de payer les différents frais d’acquisition (recherche, notaire…)
Caractéristiques de la SCPI Primopierre

Quel est le rendement de la SCPI Primopierre ?

En pourcentage durant les dernières années, le taux de rendement de la SCPI Primopierre a été assez fluctuant. Après un pic en 2019, son rendement a ensuite connu des baisses limitées, mais continues :

AnnéeRendement
20253,82% (prévisionnel)
20243,54%
20234,21%
20224,21%
20214,77%
20205,04%
20195,92%
20184,50%
20174,85%
20165,00%
20155,02%
20145,22%
Rendement de Primopierre depuis 2014

Quelle est la valorisation de la SCPI Primopierre  ?

Prix de la part de la SCPI Primopierre

Le prix de la part de Primopierre a été régulièrement revalorisé entre 2013 et 2018. Depuis, le prix de la part était constant à 208 € avant de baisser en septembre 2023, en février et octobre 2024 et en janvier 2025… À se demander jusqu’où la baisse peut aller..!

AnnéePrix de la part
2025115 € en janvier 2025
2024168 € en février 2024
126 € en octobre 2024
2023180 €
2022208 €
2021208 €
2020208 €
2019208 €
2018208 €
2017202 €
2016196 €
2015196 €
2014194 €
Prix de la part de Primopierre depuis 2014

Les secteurs d’activités de Primopierre

Primopierre vise le secteur des bureaux, notamment en à Paris et en région parisienne. Il s’agit majoritairement d’investir dans des immeubles dont la valeur oscille entre 20 et 80 millions d’euros. Cela représente plus de 650 000 m2 gérés.

exemple biens primopierre

La répartition geographique est la suivante en juin 2024 :

  • Région parisienne : 54,6%
  • Paris : 31,2%
  • Régions : 14,2%
Cleerly vous aide à sélectionner les meilleures SCPI selon votre situation (fiscale, patrimoniale…)

Le fait qu’elle investisse uniquement en France n’en fait pas la SCPI la plus intéressante d’un point de vue fiscal pour de nombreux épargnants. Les SCPI comme Iroko Zen qui investissent en France mais aussi dans d’autres pays d’Europe pourraient davantage vous convenir si vous êtes fortement imposé. 

Le dernier bulletin trimestriel et rapport annuel de la SCPI Primopierre

Nous mettons à votre disposition les derniers éléments communiqués par Primonial Reim pour la SCPI Primopierre. Si vous souhaitez investir dans Primopierre, nous vous conseillons de lire le dernier bulletin annuel ainsi que les derniers bulletins trimestriels. C’est une bonne façon de savoir et comprendre ce que vous allez acheter.

Télécharger le rapport annuel 2023

Télécharger le rapport annuel 2022

Télécharger le rapport annuel 2021

Télécharger le rapport annuel 2020

Télécharger le rapport annuel 2019

Télécharger la dernière note d’information

Télécharger le Document d’Informations Clés (DIC)

Comment souscrire à la SCPI Primopierre ?

Si vous êtes intéressé (malgré ce que vous venez de lire) par la SCPI Primopierre et que vous souhaitez en acheter des parts, vous avez 2 solutions : l’achat en direct ou dans un contrat d’assurance vie.

Acheter la SCPI Primopierre en direct

Si vous souhaitez souscrire à cette SCPI, vous devrez passer par un conseiller en gestion de patrimoine. Nos conseillers peuvent vous proposer des SCPI, mais malheureusement nous ne pourrons pas vous proposer Primopierre parce que nous ne la recommandons pas.

Acheter la SCPI Primopierre via une assurance vie

Pour acheter des SCPI dans un contrat d’assurance vie, vous devez d’abord vérifier que votre assurance vie la propose. Si la SCPI est bien présente, prenez bien connaissance des avantages et des inconvénients de la SCPI en assurance vie.

Quelle est la fiscalité de la SCPI Primopierre ?

La SCPI Primopierre est française, vos loyers seront imposés à votre taux marginal d’imposition (TMI) et aux prélèvements sociaux (17,2%) comme tous vos revenus fonciers.

Tranche marginal d’impositionImposition des revenus de la SCPI Primopierre
0%17,2 %
11%28,2 %
30%47,2 %
41%58,2 %
45%62,2 %
Fiscalité de la SCPI Primopierre selon le taux d’imposition

Par exemple, si vous êtes dans la tranche marginale d’imposition à 30 % et que vous touchez 1 000 € de revenus de la SCPI Primopierre, vous allez payer 47,2% d’impôts sur ces 1 000 €. Après la fiscalité, votre gain net sera donc de 528 € soit un rendement presque divisé par 2 !

Si vous êtes fortement imposé, il peut être intéressant de privilégier les SCPI étrangères, par exemple les SCPI allemandes qui seront plus intéressantes fiscalement. En effet, c’est la fiscalité du pays d’origine, souvent plus avantageuse, qui s’appliquera et vous ne serez pas doublement imposé. De plus, vous serez exempté de prélèvements sociaux.

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Qu’est-ce que Primopierre ?

Primopierre est une SCPI créée en 2008 qui investi dans l’immobilier de bureaux et dont le patrimoine immobilier s’élève à presque 4 milliards d’euros. C’est une SCPI qui s’adresse aux investisseurs qui souhaitent investir dans les bureaux à Paris et en Ile-de-France, dans une perspective à long terme​.

Quel est le patrimoine de la SCPI Primopierre ?

Primopierre possède principalement des immeubles de bureaux modernes de grande échelle, dont la valeur est comprise entre 20 et 80 millions d’euros. La plupart de ces immeubles sont situés à Paris et en Ile-de-France, dans un marché mature et structuré.

Quelles sont les conditions de souscription à Primopierre ?

La durée minimale recommandée d’investissement est de 10 ans, comme tout investissement en SCPI. Le prix de souscription d’une part est de 115 €. La souscription minimale est de 10 parts. Le taux de distribution de 2024 a été de 3,54%.

L'auteur

Benoît Fruchard

Fondateur de Cleerly - Conseiller en gestion de patrimoine

Benoît Fruchard est passionné de finances personnelles depuis son plus jeune âge. Après une licence d'économie à l'Université de Nantes puis un Master à l'Université de Bordeaux, il rentre en école de commerce à Rouen. Il a travaillé 2 ans au sein de la BNP Paribas puis 5 ans chez un courtier en ligne. En 2021, il a créé Cleerly, un cabinet en gestion de patrimoine et un site pour démocratiser les finances personnelles... en savoir plus

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10 commentaires
Jacques Berne, le 1 octobre 2023

Je possède 19.85 titres Primopierre qui valaient 3691,87 le 31/12/2022.
Actuellement ils valent 3194,84 alors que le rendement est normalement supérieur à 4%. Pouvez-vous m’indiquer d’où vient cette anomalie. Merci beaucoup.

Répondre
Expert
Benoît Fruchard, le 5 octobre 2023

Bonjour,
Le prix des parts de Primopierre a baissé en septembre 2023, passant de 208 € à 180 € par part.

Répondre
BASTIDE, le 19 février 2024

Non seulement le prix de la part a baissé 2 fois, mais le revenu baisse aussi 2 fois car le % a baissé et en plus il l’est par rapport à un prix de part qui a baissé; La totale.

Répondre
Dubourdieu, le 21 février 2024

BONJOUR
Conseillez vous pour les détenteurs de scpi Primopierre en Assurance vie de les vendre compte tenu des 2 baisses successives de valorisation et du rendement raboté ? merci

Répondre
Expert
Benoît Fruchard, le 23 février 2024

Bonjour,
La dernière baisse ne doit pas trop impacter la valeur de votre épargne car le prix de la valeur de retrait n’a presque pas changé (160 € vs 160,89 € auparavant).
Je ne peux pas vous répondre individuellement sans en savoir plus sur vous.
Vous pouvez nous contacter pour que l’on fasse un point sur votre situation.

Répondre
KOESTEL, le 16 octobre 2024

Détenteur de part, depuis 2020,comme d’autres je constate la chute constante de la valeur de la part Primopierre. Malheureusement.
Bien ayant connaissance de la difficulté de revendre, même à perte bien entendu, me conseilleriez-vous malgré tout de procéder à une demande de retrait.
La valeur pourrait-elle atteindre le niveau 0?

Répondre
EF, le 27 janvier 2025

Bonjour, pensez vous que cette SCPI pourra un jour (même si c’est dans 10 ans) retrouver son prix de 2023? la baisse des taux qui se poursuit va t elle favoriser cela?

Répondre
Expert
Benoît Fruchard, le 4 février 2025

Bonjour,
Est-ce que c’est possible ? Oui.
Est-ce que j’y crois ? Non.
Je n’ai malheureusement pas de boule de cristal donc je vous partage uniquement ma conviction.

Répondre
Peytier noelle, le 13 février 2025

Comment se fait il que la somme du 4ème trimestre a bien diminuée et Qu en est il pour les trimestres suivants ?

Répondre
Expert
Benoît Fruchard, le 14 février 2025

Bonjour,
La baisse de la distribution du 4 trimestre 2024 s’explique par la poursuite de la crise immobilière de bureau avec une baisse des valeurs d’expertise. Primopierre a choisi d’allouer ses ressources au financement de travaux et au désendettement, réduisant ainsi la distribution à 0,98 € par part contre 1,80 € les trimestres précédents.

Malheureusement, cette tendance va se prolonger (en 2025 et probablement durant plusieurs années), avec une distribution annuelle prévue à 4,40 € par part en 2025 (contre 6,38 € en 2024). Cela s’explique principalement en raison de la vacance locative, des franchises de loyers et des cessions d’actifs. L’objectif est de stabiliser la SCPI à long terme en améliorant le taux d’occupation et en recentrant le portefeuille sur les actifs les plus porteurs.

Les perspectives sont toujours sombres pour Primopierre.

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